8月15日港股收盘后，腾讯发布2018财年二季度财报。腾讯控股二季度营收736.8亿元人民币，同比增长30%；经营盈利为人民币218.07亿元，比去年同期下降3%。这两项数据均低于市场预期，营收增速几乎是上一季度的一半，这是腾讯自2015年以来增长最为缓慢的一季。
实际上，自今年1 月份腾讯创下最高股价每股475.6港元之后，腾讯股价便接连下跌，市值已累计跌去超过1万亿港元。
而最会赚钱的游戏业务的疲软更是给了腾讯沉重一击。数据显示，腾讯第二季度网络游戏收入人民币252.02亿元，增长仅为6%；端游同比下降5%，环比下降8%；手游同比增长19%，环比下降19%。对此腾讯在财报中解释称：“主要是由于热门战术竞技类游戏尚未商业化及新游戏的发布排期的影响。”腾讯二季度表现究竟何为？
腾讯游戏收入缩水
2018年上半年，腾讯几乎以碾压之势赢得了吃鸡端游与手游双端的胜利；另一方面，腾讯几乎成为了游戏IP收割机，可以说是一家名副其实的游戏公司。
但作为国内最大游戏公司，今年二季度腾讯游戏板块增长颇为乏力。二季度财报显示，腾讯网络游戏收入为252.02亿元，同比增长6%，而第一季度腾讯网络游戏收入为287.78亿元，相较之下，第二季度环比下滑12.36%。
以“现金牛”业务游戏收入来看，2018年第二季度，腾讯手游收入同比增长19%、环比下降19%至176亿元；端游收入同比下降5%、环比下降8%至129亿元。
2018年上半年，腾讯手游拳头产品《王者荣耀》逐渐步入下行期，接棒者《绝地求生：和平精英》却迟迟无法变现。端游层面，8月13日，腾讯WeGame平台仅仅上线5天的《怪物猎人：世界》因为“部分游戏内容未完全符合政策法规要求，游戏被取消相应运营资质文件”被政府相关管理部门勒令下架整改，停止游戏售卖，当日港股收盘，腾讯股价下跌2.43%至361港元。这也被认为是腾讯近日股价大跌的导火索。
更为让人忧虑的是，虽然官方给出的解释是“部分游戏内容未完全符合政策法规要求，游戏被取消相应运营资质文件”，但到底是哪部分内容不符合规定，外界一无所知。
虽然腾讯互动娱乐PC游戏平台部助理总经理钱赓在此前接受采访时表示，“WeGame没有任何营收或销量方面的KPI，而且将在一段时间内都不考虑商业利益。”但作为腾讯游戏引进和输出的重要平台，经此一役，腾讯的损失可谓惨重。
腾讯管理层在电话会议上表示，目前有15款游戏处于审批当中，“通过审批只是时间问题。”除此之外，腾讯再无新游戏推出。实际上，自今年3月以来，游戏版号的发放工作一直处于暂停之中。分析人士指出，首先在手游方面，腾讯最近3个月没有重磅新游发布，缺少新增长点，依赖的还是诸如《王者荣耀》等老牌IP或者《QQ飞车》《天龙八部》等由端游改进而成的手游；而同时，在老牌IP呈现疲态，新型爆款手游尚未商业化的夹击下，直接导致二季度腾讯手游业务营收的环比下滑。
这意味着，用户大量时间转移至一款免费游戏上。“腾讯上半年很大一个问题是包括《绝地求生》在内的很多手游没有做好变现工作，没有把流量、玩家变成它的利润。”平安财富策略分析师沈润称。
ALL IN游戏的悲哀
游戏市场整体增速放缓。中国音数协游戏工委公布的报告显示，2018年上半年端游收入315.5亿元，首次出现下滑；手游同比增长12.9%，相比上年同期近5成的增速亦是大幅放缓。
腾讯游戏的疲软其实是目前国内整个游戏行业的缩影，作为腾讯游戏国内最大的竞争对手，网易游戏第二季度的表现也并不算好。
财报显示，网易游戏业务第二季度营收100.61亿元，同比微增6.7%，但游戏行业财报有平均2~3个月的滞后性(游戏内充值要等道具全部消耗完毕才能计入公司营收)，真正与当季游戏营收强相关的递延收入(尚待确认的收入)，网易游戏在二季度环比下降超过10%，趋势不容乐观。
人口红利的消失，被看做是过去一年中国游戏行业表现疲软的重要原因。
根据伽马数据发布的《2017年中国游戏产业报告》显示，中国游戏用户规模达到5.83亿人，同比增长3.1%。综合2014年至2017年的用户数据来看，中国的游戏用户规模增长速度已经处于较低的状态，游戏用户数量已经趋于饱和。
